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特寶生物:利潤七成靠政府補助

2019/4/26 22:27:00      大眾證券報      宗風嵐

截至周五,共有93家企業獲得了科創板“準考證”。記者分析發現,在這些已被上交所受理的企業中,廈門特寶生物工程股份有限公司(特寶生物)業績嚴重依賴政府補助尤為引人注目。2018年政府補助公司占凈利潤比例超過73.53%;2017年在凈利潤僅為516.86萬元的情況下,政府補助高達1178.16萬元,如果沒有政府補助,當年將是虧損。此外,公司還存在應收賬款高、發生壞帳的風險;以及存在研發占比逐年下降問題。

嚴重依賴政府補助

成立于1996年的特寶生物是創新型生物醫藥企業,主要從事重組蛋白質及其長效修飾藥物研發、生產及銷售,目前已經取得14個治療用生物制品的臨床批件,已開發完成4個治療用生物技術產品——派格賓、特爾立、特爾津、特爾康,用于病毒性肝炎、惡性腫瘤等疾病的治療。

招股書顯示,特寶生物2016、2017、2018年度凈利潤分別為2931.41萬元、516.86萬元、1600.29萬元;營業收入分別為2.8億元、3.23億元、4.48億元;資產負債率分別為27.56%、26.43%、30.91%。

不過,記者分析發現,特寶生物嚴重依賴政府補助。公司2018年度凈利潤1600.29萬元,而當年政府補助就達1176.74萬元,政府補助占凈利潤比例達73.5%;2017年凈利潤為516.86萬元,政府補助1178.16萬元,這一年如果沒有政府補助,肯定為虧損。

公司表示,報告期內,公司獲得了國家科技部“重大新藥創制”科技重大專項補助資金、福建省知識產權局相關專利專項資金撥款、福建省人民政府相關科學技術獎勵等多項政府補助。若未來公司未能持續被評定為高新技術企業,政府補助資金申請未得到批準,或國家稅收政策、政府補助相關政策有所調整,將會對公司未來經營業績帶來不利影響。

存壞賬風險、研發占比逐年下降

特寶生物還存有應收賬款高、發生壞帳的風險。

根據招股書,特寶生物2016-2018年各期末,公司的應收賬款賬面價值分別為 12163.92 萬元、15002.28萬元和11141.80 萬元,占流動資產的比例分別為 40.30%、50.79%和29.80%,占營業收入的比例分別為 43.39%、46.43%和 24.85%,應收賬款金額及占比較高。

公司表示,未來期間,隨著營業收入的不斷增長,應收賬款的總額可能繼續增加,若催收不力或控制不當,則可能產生壞賬的風險。

此外,特寶生物2016年-2018年研發支出分別為9299.69萬元、4395.59萬元、4333.47萬元,研發支出占營業收入的比重分別為33.17%、13.61%、9.67%,呈現持續下降的趨勢。

截至申報稿簽署日,特寶生物擁有116名研發人員、321名銷售人員,銷售人員數量約為研發人員的3倍左右。

申報稿顯示,特寶生物此次科創板上市欲募集6.08億元,將會全部用于公司的研發項目上面。其中28962.79萬元用于蛋白質藥物生產改擴建和研發中心建設項目,28867.56萬元用于新藥研發項目,2936萬元用于慢行乙型肝炎臨床治愈研究項目。

公司欲將募集資金全部用于研發、而公司研發占比卻逐年下降,特寶生物表示始終保持著高水平的研發投入,包括研發支出、研發設備投入以及技術引進等。

記者 宗風嵐

(編輯:gifberg)
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