《大眾證券報》官方網站  

大眾證券網_大眾證券報

首頁 > 觀點·評論>名家聲音>正文

美國券商的零傭金沖擊波

2019/10/14 10:09:19      證券時報      

核心提示:國內監管層對傭金下限向來有一定指導,今年7月的證券經紀業務管理辦法征求意見稿中規定,傭金不得低于成本,不得用零傭金宣傳。

10月以來,美國已有4家實現零傭金的大型機構,引發市場關注。其中美國最大在線券商嘉信理財(Charles Schwab)表示將取消所有移動和網絡交易渠道在美國和加拿大交易所上市的股票、ETF和期權的傭金。即從2019年10月7日開始,嘉信理財所有美國股票、ETF和期權的在線交易傭金從單筆4.95美元直接降至零。近日,又一券商巨頭富達投資(Fidelity Investments)加入“豪華免費午餐”,宣布取消交易傭金,即日起不再對美國股票、ETF基金和期權交易的網上交易向個人投資者收取傭金。正如富達投資在新聞稿中所言,“做出這個決定后,富達選擇了一條不同于行業發展的道路”,“我們在向客戶提供無與倫比的價值的同時,也在挑戰行業慣例,這些慣例似乎在一個地方提供了價值,而實際上他們卻讓客戶以其他方式付費。”

這說明,早在2013年就已開始的美國券商零傭金之戰,近期開始進入白熱化局面,不禁令人對國內券商是否跟隨產生好奇。國內券商公開口徑倒是比較一致,暫不具備跟隨的條件,距離“零傭金”仍較遠。一般客戶可能對此不甚理解,認為國內券商完全可以依靠投行等“高大上”業務掙錢,何必目光短淺,拘泥于眼前的蠅頭小利。何況國內券商傭金戰也早已如火如荼,費率普遍降至疑似“可有可無”的0.03%附近,不如干脆給個“痛快”,別收算了。這里面有一個幸存者偏差,投行業務(主要以IPO、并購等業務為主)的確掙錢不假,但是,一是有頭部效應,中小券商這塊業務想發力不易,人才、客源均與頭部陣營無法匹敵;二是容易受宏觀大環境影響,A股雖有近期的科創板集中開閘,過往也有一停半年、一家不讓發的時候。所以,目前對于國內大部分券商,尤其是小券商來說,交易傭金就是他們賴以糊口的家伙事,尤其對于線下大大小小的營業部,經紀業務仍是其安身立命之本,房租、人員工資等剛性支出,這塊要是沒了這0.03%,成本難以覆蓋,很可能都得喝西北風。

再者,國內監管層對傭金下限向來有一定指導,今年7月的證券經紀業務管理辦法征求意見稿中規定,傭金不得低于成本,不得用零傭金宣傳。即便有財大氣粗的券商愿意零傭金,很可能會被視為不正當競爭而叫停。而美國互聯網券商推行零傭金顯然是在監管首肯范圍之內。做金融的都不傻,不難看出,美國券商將美股在線交易傭金降至零,實際上是以收入占比極低的經紀業務為代價進一步做大收入貢獻更大的業務(財富管理),零傭金策略可謂財富管理商業模式做到極致的結果。就國內券商而言,財富管理盈利收入顯然還不能支撐這一模式。依據2019年上半年相關數據,國內證券行業傭金收入占比為25%,顯著高于美國的12%。并且現階段的代客理財面臨很多合規要求,以犧牲合規為代價的理財模式即便掙錢,顯然也不能長久。因而,主客觀條件的共同作用下,零傭金策略短期內的確不可能實現。

不過,本次美國券商零傭金模式帶來的沖擊,很可能會加速國內券商步入零傭金的發展進程,應當開始重視通過免費經紀業務模式導流獲客,在線上經紀業務與個人客戶群體中試點,通過兩融等其他高附加值的衍生業務,力爭找到合規方式掙錢的路徑。否則隨著中國資本市場的開放,境外資本參股或控股的金融機構增加,外資券商很可能憑借零傭金在國內吸引客戶,到那時可能也是不得不免費,只是就太被動了。

(魏敏,上海高校教師、博士研究生)

(編輯:newshoo)
凡本網注明 “來源:XXX(非大眾證券報)” 的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責,也不構成任何其他建議,請注意可能的風險。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
熱門文章
關于我們  |  廣告服務   |  友情鏈接   |  聯系我們   |  會員注冊   |  招聘信息   |  網站導航
本網常年法律顧問:江蘇君遠律師事務所 李淑君律師
蘇ICP備:07028479號 蘇新網備:2011053號
用戶服務熱線 025-84686850、84686851 不良信息舉報熱線 025-84686850
蘇公網安備 32010402000360號
網絡違法犯罪舉報網站| 12321網絡不良與垃圾信息舉報受理中心
兒童色情信息舉報專區| 12318全國文化市場舉報網站
網站運營:南京《大眾證券報》傳媒有限公司
欢乐斗地主刷欢乐豆网站
1000万欢乐斗地主欢乐豆多少钱 欢乐斗地主小游戏官方下载 欢乐斗地主钻石可以赠送吗 欢乐斗地主多开辅助 欢乐斗地主手机版安装包 欢乐斗地主电脑版怎么创房间 欢乐斗地主iphone作弊 欢乐斗地主下载腾讯1 全民欢乐斗地主完整版 欢乐斗地主手机壳 小米手机欢乐斗地主翻 欢乐斗地主打牌技巧 欢乐斗地主刷豆子软件最新版 欢乐斗地主完整版下载 欢乐斗地主对局
2018老百姓怎么赚钱 凯斯线上娱乐网 赌场限红目的 腾讯分分彩稳赚公式 比利时队美国比分预测 发圈赚钱系统 北京赛车开奖历史记录皇家彩世界 四川麻将上下分app软件 内蒙古十一选五开奖牛