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甘源食品冲A股北上扩能:3年研发不及一笔明星代言

2019/4/24 9:18:27      斑马消费      

在籽类、豆类炒货领域深耕12年后,甘源食品股份有限公司也想成为A股休闲食品类企业中一员。

日前,公司披露招股书显示,2018年,公司营业收入和净利润刚突破9亿元和1亿元。

公司拟募资9.54亿元来投建6个项目,其中,投入占比募?#39318;?#39069;4成的河南扩能项目已提前开建。

北上扩能3.6万吨

2017年,甘源食品在河南汤阴签约3.6万吨豆类休闲食品项目,成为继江西萍乡生产基地之后又一重要生产基地。

招股书显示,河南汤阴3.6万吨项目主要生产青豌豆、瓜子仁、蚕豆和南瓜子等产品。项目拟投入募资3.64亿元,项目达产后预计年收入9.39亿元,年均净利润0.68亿元,税后项目内部收益率19.90%。

然而,扩能在现有条件下并不充分,从产能利用率来看,2016年至2018年,公司实际产能利用率分别为77.83%、79.61%和80.90%。

为什么产能并不饱和却急于北上?公司给出的解释是全国业务拓展的战略需要。

斑马消费分析发现,公司兴建汤阴生产基地,除了毗邻北方原?#29616;种不?#22320;优势之外,还有来自于南方核心市场收入增速放缓的原因。

报告期内,华东、华中、华北和西南地区合计销售收入占公司收入比重分别为65.49%、62.67%和63.92 %,呈现出下滑趋势;华北、东北和西北地区合计销售收入占比分别为22.91%、23.88%和24.62%。

公司认为,在北方设立生产基地,除了生产上述豆、籽类产品,还将提高以夏威夷果为代表的树生坚果产品产能,优化产品结构。

2018年,公司实际产能5.01万吨,上述项目达产后,公司年产能将拥有合计8.61万吨。

综合果仁类产品提价58%

2016年至2018年,公司实现营业收入分别为7.08亿元、7.88亿元和9.11亿元,同期净利润分别为0.49亿元、0.62亿元和1.20亿元。

业绩保持增长,一方面来自公司拓展市场,另一方面则来自于公司提价措施。

瓜子仁、蚕豆和青豌豆系列是公司主导产品,三者合计占比公司营收75%、毛利额占比超过 80%。

2016年4月和2017年4月,公司两次上调产品出厂价格。

因此,2016年至2018年,瓜子仁系列销售均价从18.96元/公斤涨至20.71元/公斤;

蚕豆系列销售均价由18.50元/公斤涨至20.62元/公斤;

青豌豆系列销售均价从18.02元/公斤涨至20.19元/公斤;

综合果仁及豆果系列销售均价从25.33元/公斤涨至40.03元/公斤。

2018年,瓜子仁、蚕豆、青豌豆和综合果仁及豆果系列销售均价同比2016年,分别上涨9.23%、11.46%、12.04%和58.03%。

在其他因素不变的情况下,瓜子仁系列、蚕豆系列和青豌豆系列产品销售均价小幅变动,会给公司增加不小的营业毛利。

公司披露主要产品销售价格敏感性分析显示,2018年,销售均价变动1%,瓜子仁、蚕豆和青豌豆系列的营业毛利变动额分别为253.98万元、211.64万元和209.15万元。

通过提价实现收入增长,在快消品行业并非个例,康师傅控股、涪陵榨菜以及洽洽食品等都曾如此操作。

有魄力频繁提价,源于公司对经销渠道把控得度,报告期内,全国1000多家经销商支撑起公司8成营业收入。为团结经销商群体,2016年,公司耗资934万元,专门举办一场大规模经销商大会。

3年研发投入,不及明星一笔代言费

国内休闲食品行业轻研发、重营销?#20999;?#19994;通病,甘源食品也是如此。

2016年至2018年,公司研发投入分别为312.07万元、305.69万元和604.30万元,分别占比各期营收比重为0.44%、0.39%和0.66%。

公司自身定位在豆类零食细分领域,虽是细分领域的龙头企业,但不少产品依赖的工?#24080;?#27833;炸、膨化等,?#38469;?#21547;量并不高。

在公司拥有的107项专利中,仅拥有1项发明专利,另外,拥有实用新型专利93项,外观专利13项。

公司在研发方面投入吝?#27169;?#23545;产品促销与推广方面却出手阔绰。2016年至2018年,促销推广费支出分别为0.32亿元、0.28亿元和0.31亿元,占比销售费用的20.78%、16.77%和18.12%。

另外,广告及咨询费逐年增长,从2016年占比销售费用1%增至2018年的6.56%,主要是签约影视明星黄晓明广告代言,导致费用增加。

2017年1月10日,公司向新沂?#31869;子?#35270;文化工作?#20063;?#36141;广告服务,作为工作室法人代表的黄晓明成为公司品牌代言人,代言有效期两年时间,合同总额1200万元。


(编辑:newshoo)
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